iMoreが、Apple Watchが持つコントロール機能に関する記事「Secret Apple Watch controls: How you'll control what's on your wrist!」を公開し、その中で、スクリーンショット撮影を行なう方法として、Digital Crownとサイドボタンの両方を押すと説明しています。

38mmは272×340ピクセル、42mmは312×390ピクセルのスクリーンショットが保存されます。

これは、iOSデバイスの、ホームボタンと、電源オン/オフスリープ/スリープ解除ボタンを同時に押す方法と同じだと考えられます。